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中国社科院报告:国企去杠杆成效不明显

中国证券网讯(记者 梁敏)中国社会科学院国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心27日发布二季度中国去杠杆进程报告。报告指出,二季度,非金融企业部门杠杆率下降,国企去杠杆成效不明显。

  据社科院数据,非金融企业部门杠杆率从一季度末的157.7%下降到二季度末的156.3%,下降了1.4 个百分点。

  “由于金融监管还存在着将企业表外负债向表内转移的效应,企业实际杠杆率下降幅度可能会比我们所估算的数字更大一些。”国家资产负债表研究中心主任张晓晶说。

  他分析称,今年上半年拉动企业部门杠杆率下降的主因是企业债出现负增长,社会融资规模中企业债券融资在今年前两个季度皆为负值。这主要是受到了金融监管加强后所引发的连锁反应。

  报告还指出,虽然非金融企业部门杠杆率在下降,但国企去杠杆的成效却不明显。从工业企业的资产负债率来看,非国有工业企业的资产负债率为52%,低于平均水平,而国有工业企业达到61%,仍处于高位。

  从负债与营业收入的比例来看,国有企业也远高于非国有企业。二季度末,规模以上工业企业中的国有企业总负债与营业收入的比值达到101%,而非国有企业仅有35%。可见,主要债务偿付风险集中于国有企业。

  此外,国有企业总债务占全部非金融企业债务的比例仍在上升,由一季度的60%上升到二季度的62%。从整体趋势来看,国企债务的比重自2015年起呈现较明显的上升。

 

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